丙烯：市場價格大幅讓利 下游產品扭虧轉盈
????????自上周丙烯市場價格連續大跌之后，各下游工廠扭虧轉盈，開工及采購積極性良好，帶動丙烯市場成交好轉，市場價格有望企穩反彈。但目前丙烯市場供應充足，且下游產品利潤稀薄，或制約丙烯市場上行空間。因此預計短線內丙烯市場價格有望調漲，但漲幅或將有限。
????????上周國內丙烯市場利空積聚，丙烯市場價格承壓下跌。截至8月8日，山東丙烯市場主流成交7450-7500元/噸，上周累計下跌500元/噸，跌幅6.27%。
????????上周市場主要利空因素：
????????1、國際原油連日暴跌，成本面利空沖擊明顯;
????????2、聚丙烯期貨價格震蕩走低，粉料現貨價格回調;
????????3、天津渤化PDH裝置恢復正常，下游丙烯長約供應量緩增;
????????4、大慶煉化下游PP裝置檢修，大慶石化丙烯開始外放;
????????5、濰坊弘潤及東辰石化氣分裝置開車，丙烯產銷恢復正常;
????????6、山東地區東營港及濰坊港丙烯到船增加;
????????7、魯西化工丁辛醇裝置延續低負荷運行;
????????8、東方宏業聚丙烯裝置降負。
????????由此可見，丙烯市場利空消息疊加，業者看空心態濃厚，價格回調已是大勢所趨。但是隨著丙烯市場價格持續讓利，臨近周末，丙烯市場交投好轉，觸底反彈跡象顯現，又是受哪些利好因素支撐呢?
????????1、沙特阿拉伯考慮采取行動阻止原油拋售，人民幣匯率穩定，全球股市上漲，國際油價反彈;
????????2、聚丙烯期貨價格震蕩走高，粉料現貨價格跟漲;
????????3、多數丙烯下游產品扭虧轉盈，開工及采購積極性均有所提高。
????????2019年上半年，大部分丙烯下游產品盈利可觀，但自今年6月份起，隨著丙烯市場價格重心快速走高，各下游產品利潤空間大幅壓縮，PP粉料多數時間處于成本線附近殊死掙扎，而丁辛醇、丙烯酸等下游產品持續虧損，開工維艱。上周，隨著丙烯市場價格大幅讓利，下游產品開始扭虧轉盈，目前除丙酮仍在虧損外，其余丙烯下游產品均為盈利狀態。
????????產品盈利后，聚丙烯、丁辛醇、丙烯酸等下游工廠開工積極性也明顯提高。周內降負的東方宏業聚丙烯裝置負荷提升，前期停工時間較長的山東宏信丙烯酸裝置開車，山東藍帆丁辛醇裝置、東明東方丁辛醇及聚丙烯粉料裝置開車在即，本周魯西化工丁辛醇裝置也有望提負。臨近周末，下游工廠采購積極性提高，部分下游工廠逢低補倉帶動市場成交好轉，在原油及聚丙烯期貨上漲等利好消息提振下，各丙烯生產企業止跌企穩意愿顯現，市場高價成交放量，低端價格減少。
????????那么此波丙烯市場價格能否反彈，又能反彈多少呢?
????????本周丙烯市場主要影響因素：
????????1、斯爾邦46萬噸/年MTO裝置及神華榆林30萬噸/年MTO裝置預計恢復重啟;
????????2、東明石化丙烯裝置檢修結束，部分丙烯將逐步外銷;
????????3、齊成石化7萬噸/年丙烯裝置計劃檢修;
????????4、大慶石化丙烯外放增量;
????????5、天津渤化下游長約恢復正常。
????????短線內下游產品扭虧轉盈，丙烯需求面表現良好，或支撐丙烯市場價格反彈。但目前國內丙烯生產企業開工持高，煉廠庫存中位偏上，丙烯市場供應充足，后市來看，市場供應面依舊承壓，或制約市場上行力度。且下游產品雖處于盈利階段，但整體盈利狀況相對稀薄，若丙烯市場價格漲幅過大，部分下游產品仍面臨虧損風險。因此預計短線內丙烯市場價格有望調漲，但漲幅預計有限。近期市場消息面紛雜，丙烯價格漲跌走勢不定，建議各業者密切關注，合理操盤。
